多知3月26日消息，知乎(NYSE:ZH;HKEX:2390)日前公布2025年第四季度及全年未經(jīng)審計財務(wù)業(yè)績。

　　2025年第四季度，知乎營收為6.435億元，而2024年同期為8.592億元。凈虧損為2.108億元，而2024年同期為凈利潤8640萬元。

　　2025年，知乎營收為27.49億元，而2024年為35.989億元。凈虧損為1.952億元，而2024年為1.69億元。

　　知乎2025年第四季度業(yè)績概要：

　　營收為6.435億元，而2024年同期為8.592億元。

　　營銷服務(wù)收入為2.348億元，而2024年同期為3.159億元，占總收入比例達到36.5%。減少主要由于知乎優(yōu)化服務(wù)產(chǎn)品供給。

　　付費會員收入為3.335億元，而2024年同期為4.202億元，占總收入比例達到51.8%。下降主要是由于知乎的平均月訂閱會員數(shù)有所下降。

　　其他(含職業(yè)培訓(xùn)、消費品及知識產(chǎn)權(quán)衍生品等)收入為7520萬元，而2024年同期為1.231億元，占總收入比例達到11.7%。減少主要由于知乎職業(yè)培訓(xùn)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略優(yōu)化所致，部分被知乎知識產(chǎn)權(quán)衍生品業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收入增長抵銷。

　　收入成本2.987億元，同比減少6.2%。減少主要是由于人員相關(guān)開支減少。

　　毛利為3.448億元，而2024年同期為5.407億元。

　　毛利率為53.6%，而2024年同期為62.9%。毛利率下降主要是由于知乎努力為所有用戶拓寬及提升內(nèi)容產(chǎn)品。

　　總營運開支為6.087億元，而2024年同期為5.288億元。

　　銷售及營銷開支2.752億元，同比減少13%。減少主要由于營銷開支更有節(jié)制以及人員相關(guān)開支減少。

　　研發(fā)開支1.231億元，同比減少16%。減少主要由于知乎的研發(fā)效率提升。

　　一般及行政開支為8400萬元，而2024年同期為6600萬元。增加主要是由于股權(quán)激勵費用增加。

　　商譽減值為1.263億元，而2024年同期為零。減值主要來自與知乎先前收購相關(guān)的商譽，而這主要是由于目前市場狀況下的估值較低。

　　經(jīng)營虧損為2.639億元，而2024年同期為經(jīng)營利潤1190萬元。經(jīng)調(diào)整經(jīng)營虧損(非公認會計準則)為8930萬元，而2024年同期為經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤2310萬元。

　　凈虧損為2.108億元，而2024年同期為凈利潤8640萬元。經(jīng)調(diào)整凈虧損(非公認會計準則)為3940萬元，而2024年同期為經(jīng)調(diào)整凈利潤9710萬元。

　　2025年第四季度的平均月訂閱會員為1220萬人。

　　截至2025年12月31日，知乎的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、流動及非流動定期存款、受限資金及短期投資為44.512億元，而截至2024年12月 31日則為48.59億元。

　　知乎2025財年業(yè)績概要：

　　營收為27.49億元，而2024年為35.989億元。

　　營銷服務(wù)收入為8.439億元，而2024年為12.471億元。減少主要由于知乎優(yōu)化服務(wù)產(chǎn)品供給。

　　付費會員收入為15.389億元，而2024年為17.62億元。下降主要是由于知乎的平均月訂閱會員數(shù)有所下降。

　　其他收入為3.661億元，而2024年為5.898億元。減少主要由于知乎職業(yè)培訓(xùn)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略優(yōu)化所致。

　　收入成本11.013億元，同比減少22.3%。減少主要是由于與收入下降相關(guān)的內(nèi)容及經(jīng)營成本減少，以及人員相關(guān)開支減少。

　　毛利為16.477億元，而2024年為21.808億元。

　　毛利率為59.9%，而2024年為60.6%。

　　總營運開支21.55億元，同比減少19%。

　　銷售及營銷開支12.523億元，同比減少21.7%。減少主要由于營銷開支更有節(jié)制以及人員相關(guān)開支減少。

　　研發(fā)開支5.25億元，同比減少28.3%。減少主要由于研發(fā)效率提升。

　　一般及行政開支2.514億元，同比減少23.9%。減少主要由于應(yīng)收賬款的預(yù)期信貸虧損撥備減少。

　　商譽減值為1.263億元，而2024年為零。減值主要來自與知乎先前收購相關(guān)的商譽，而這主要是由于目前市場狀況下的估值較低。

　　經(jīng)營虧損為5.073億元，而2024年為4.811億元。經(jīng)調(diào)整經(jīng)營虧損(非公認會計準則)2.692億元，同比收窄33.6%。

　　凈虧損為1.952億元，而2024年為1.69億元。經(jīng)調(diào)整凈利潤(非公認會計準則)為3790萬元，而2024年為經(jīng)調(diào)整凈虧損9630萬元。

　　知乎董事長兼行政總裁周源表示：“2025年是知乎的一個結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)折點。我們在2024年第四季度實現(xiàn)首次季度非公認會計準則利潤的基礎(chǔ)上，于2025年首次實現(xiàn)全年非公認會計準則盈利。這一里程碑表明，我們的高質(zhì)量增長的轉(zhuǎn)型已有效強化了我們的經(jīng)營模式和盈利韌性。第四季度，我們在社區(qū)生態(tài)和商業(yè)化效率方面取得了穩(wěn)步進展。我們的日活躍用戶平均每天訪問知乎的時長超過41分鐘，同時真實、專家主導(dǎo)的高質(zhì)量內(nèi)容也在垂直領(lǐng)域持續(xù)擴展。收入趨勢逐季改善，環(huán)比降幅明顯收窄。展望2026年，在夯實核心業(yè)務(wù)基礎(chǔ)的同時，我們將加速對AI相關(guān)的商業(yè)化探索。依托我們龐大的專家網(wǎng)絡(luò)、可信的內(nèi)容資產(chǎn)和多樣化的真實用戶場景，我們正在圍繞我們的社區(qū)構(gòu)建差異化的護城河，進一步提升知乎在更廣泛的AI生態(tài)中的戰(zhàn)略地位。”

　　知乎首席財務(wù)官王晗表示：“2025年標志著知乎財務(wù)狀況的結(jié)構(gòu)性升級。通過持續(xù)控制成本、改善經(jīng)營杠桿及強化開支管控，我們首次實現(xiàn)了全年非公認會計準則盈利，同時保持了健康的毛利率。展望2026年，我們將專注于通過優(yōu)先發(fā)展利潤率更高、資本效率更高的收入來源，進一步提高盈利質(zhì)量及可擴展性。同時，我們將繼續(xù)秉持包括股份回購在內(nèi)的嚴謹?shù)馁Y本配置策略，以支持長期股東價值。”