多知12月13日消息，孩子王(301078.SZ)12月11日在港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。若此次上市成功，孩子王將實現“A+H”兩地上市。

　　據招股書顯示，孩子王是中國親子家庭新消費領域綜合性的全渠道服務商。主要業務包括母嬰童商品銷售及全齡段親子育兒成長服務、頭皮及頭發護理產品銷售及服務。旗下擁有旗 下「孩子王」、「樂友」及「絲域」三大品牌。

　　招股書顯示，孩子王2022年、2023年、2024年及2025年前9個月，孩子王錄得營收分別為85.2億元、87.53億元、93.37億元、73.49億元;期內利潤分別為1.2億元、1.21億元、2.05億元、2.29億元。

　　截至2025年9月30日，公司的線下銷售及服務網絡共包括3710家門店，實現對中國內地省級行政區的全覆蓋， 其中，包含1033家親子家庭自營門店和174家科技養發直營門店。

　　孩子王近年來通過頻繁并購實現了規模擴張與業績增長。

　　據統計，2023年至2024年，孩子王以合計16億元的價格實現對樂友國際的全資控股;2024年12月，孩子王又以1.62億元現金收購上海幸研生物科技有限公司60%股權，布局護膚美妝賽道;今年7月，孩子王又以16.5億元收購了絲域集團，該交易估值溢價率超500%，業務擴展到頭皮及頭發護理市場。

　　孩子王的母嬰童業務包括銷售母嬰童產品，涵蓋食品、鞋履及服裝、消耗品及耐用品，及(ii)向親子家庭提供兒童發展及育兒服務，主要包括互動活動、會員服務、育兒服務及童樂園服務。公司通過第三方采購和自有品牌開發相結合的方式銷售廣泛的產品。截至2025年9月30日，孩子王提供來自600多個第三方品牌的產品，公司的自有品牌組合包括15多個品牌。

　　在母嬰童業務反面，孩子王在互動平臺回答投資者提問時表示，公司首款自研AI智能陪伴玩偶玩具“啊貝貝”已經上市，銷售情況良好，具體的銷售數據可關注公司發布的定期報告；其次，公司全渠道已引入多款AI產品，涉及早教玩具、故事機器人、下棋學練機器人等;最后，公司將持續研發升級AI產品，探索推進渠道專款或聯名款，搭建完善AI產品矩陣，充分滿足親子家庭需求。

　　不過，孩子王提到，鑒于公司AI產品尚處于初步發展階段，在公司業務中占比較小，對公司業績不構成重大影響。

　　孩子王的頭皮及頭發護理業務包括銷售頭皮及頭發護理產品，及提供頭皮及頭發護理服務。公司的頭皮及頭發護理產品可按消費場景分為專業沙龍用產品和家庭用產品，涵蓋頭皮及頭發護理、定型護理系列和雙孢肽黑發系列，并以“絲域”品牌于連鎖店提供專業頭皮及頭發護理服務。

　　企業戰略方面，孩子王將繼續沿著著親子家庭服務的主脈絡，持續推進“擴品類、擴賽道、擴業態”的“三擴戰略”，即：持續升級和擴張門店網絡，構建“千城萬店”市場布局;持續深化自有品牌戰略，打造研產供銷服一體的鏈主企業;大力推進同城業務發展，創建同城親子家庭服務首選入口;全面推進人工智能化應用，構筑全業務鏈增長新引擎;及加快海外發展布局，塑造全球親子家庭消費新格局。

　　孩子王的單一最大股東集團包括創始人汪建國及江蘇博思達。截至最后實際可行日期，孩子王的單一最大股東集團能夠行使公司約27.14%的投票權。

　　汪建國是一位連續創業者，其曾創立五星電器，一度是國內電器零售業的龍頭企業。2006 年，五星電器引入百思買，后汪建國轉讓其持有的五星電器全部股份給百思買。同年，汪建國創立孩子王。

　　招股書顯示，中國親子家庭新消費市場正在高速發展并持續在增長，其市場總規模由2020年的46118億元增加至2024年的52,308億元，復合年增長率為3.2%，并預計到2029年達人民幣65,722億元。從結構上看，該市場由一個大規模、高需求的核心分部及多個高增長潛力賽道組成，主要涵蓋母嬰童產品及服務、頭皮及頭發護理以及多元化的增值業務。

　　在供給側，市場正加速出清與整合。行業內落后及分散的供給正被淘汰，且資源加速向具備大規模採購優勢、成熟數字化運營體系及強大全渠道履約能力的頭部企業集中。

　　在新的競爭格局下，單純的商品銷售已不足以構建長期壁壘。反之，產品、服務及社交的一體化解決方案、強大的供應鏈以及全國性的智能倉儲及物流布局，正成為行業愈發重要的競爭要素。

　　中國母嬰童產品及服務市場是服務親子家庭的綜合生態系統，特點是食品、鞋履、服裝、消耗品及耐用品等必需產品的零售，以及提供育兒支持、互動活動、會員項目及專屬童樂園等專業服務。該市場是親子家庭新消費生態系統的基石。在育兒理念向科學精細化實踐轉變、鼓勵生育的利好政策及消費結構升級的推動下，該市場規模巨大且保持穩定增長。其由2020年的34980億元增加至2024年的39950億元，復合年增長率為3.4%。其預計到2029年達48650億元，預測2025年至2029年期間復合年增長率為4.1%。

　　總而言之，中國親子家庭新消費市場正處于關系驅動模式替代交易驅動模式、市場集中度預計持續提升的結構性過渡期。這為能夠提供全場景解決方案、深度運營會員資產且擁有強大供應鏈及數字化能力的行業領導者提供明確的市場機遇。