來源|多知網

　　作者|王上

　　圖片來源|網易有道

　　8月24日，網易有道(NYSE：DAO)公布了2023年第二季度未經審計的財務報告。財報顯示，網易有道Q2凈收入達12.1億元，同比增長26.2%;歸屬于有道普通股東的持續經營凈虧損為2.992億元(合4130萬美元)，而去年同期為4.539億元，同比虧損收窄。

　　其中，學習服務凈收入為6.809億元(9390萬美元)，比2022年同期增長20.8%;來自智能硬件的凈收入為2.222億元(合3060萬美元)，比2022年同期下降7.4%;網絡營銷服務凈收入為3.036億元(合4190萬美元)，較2022年同期增長98.7%。

　　財報發布后，網易有道CEO周楓、網易有道總裁金磊、戰略和資本市場副總裁蘇鵬、財務副總裁李永偉出席了財報電話會議，并現場回答了分析師提問。

　　在財報會上，周楓提到，學習服務和在線營銷服務仍然是有道2023年Q2增長的主要動力，其中，在線營銷服務增長主要是有人工智能技術，可以有效地識別和跟蹤與特定關鍵意見領袖受眾相匹配的主題和產品，準確率接近90%，從而實現更精確的廣告投放。

　　其次，AIGC不僅將廣告素材制作時間縮短了80%以上，提高了用戶滿意度，而且將某些廣告素材的制作成本降低了90%以上，帶動了毛利率的提高。

　　在AI方面，周楓說：“我們相信大型語言模型和AIGC為我們提供了一個巨大的創新和增長機會，我們是中國教育領域最快落地大模型的公司之一。”

　　今年7月，有道推出了自研的教育垂直模型“子曰”，并落地了六個應用。有道的大模型已經帶動了業務的增長，周楓透露，二季度，有道落地了大模型翻譯、AIBox和文檔問答。其中，AIBox帶動了二季度季詞典類訂閱會員數同比增長接近100%，詞典類會員收入同比增長200%以上。

　　今年7月，有道還推出了虛擬人口語教練Echo，Echo可以一對一教授英語口語，因為有大型語言模型技術，Echo可以和學習者對話，幫助學習者提高他們的語言水平。Echo已經在有道詞典筆X6 Pro上全面上線。

　　“我們希望Echo和更多AIGC的發布能在未來幾個月推動我們的業務增長。”周楓說。“展望未來，我們相信教育將成為大型語言模型的頂級垂直領域之一。這項技術為個性化學習體驗、整個學習過程的有效指導以及跨學科知識的整合提供了巨大的潛力。”

　　在第二季度推出了AI志愿填報系統——領世志愿，目前有超過200萬次的頁面瀏覽量。

　　此外，有道還計劃在考研課程中推出AI應用程序。

　　在STEAM教育方面，編程和圍棋課程在第二季度的留存率都很好，高級課程的留存率接近70%。

　　第二季度智能硬件總收入同比下降7.4%，智能硬件業務仍處于過渡期，主要是由于最近幾個月消費者支出低迷，以及有道對銷售和營銷預算的嚴格控制。

　　在產品方面，有道聽力寶升級支持有道學習操作系統，新增“中國兒童百科全書”、“柯林斯大貓分級閱讀”等應用，進一步豐富用戶體驗。最近，在8月份，有道發布了有道詞典筆X6 Pro和有道聽力寶Pro。

　　周楓提到，有道相信智能硬件的長期前景，因為它們對消費者來說方便、有用且價格合理。有道專注于兩件事來推動增長和盈利，一個是新產品，有道將在第四季度發布更多新產品;第二是有道正在進行的營銷和渠道的優化。

　　對于今年的戰略，周楓說：“第一，以提供高質量數字內容服務為重點，推動健康發展。其次，加速將AIGC技術整合到有道的產品和服務中。目前，我們在這兩方面都取得了重大進展。”

　　以下為財報電話會議實錄(多知網整理編輯)：

　　01

　　AIGC幫助提高效率節約成本，推動了業績增長

　　Q1：分析師：下半年將推出哪些人工智能應用程序?他們會對業務產生什么影響?

　　周楓：今年7月，我們發布了教育垂直領域大模型“子曰”。我們希望利用這一突破性技術來推動短期和未來的增長。

　　在短期內，我們已經推出了六個應用，包括我們的虛擬人口語教練Echo, AIBox 2.0和AI翻譯等。因此，我們的首要任務是將這些應用部署到我們更多的服務、應用和設備中，并開始利用這些新功能推動業務增長。

　　事實上，它早在第二季度就已經在推動增長了。例如，AIBox帶動詞典類訂閱會員數同比增長近100%，詞典類會員收入同比增長200%以上。

　　我們還在本月初推出的最新有道詞典筆X6 Pro中推出了Echo，這是我們的虛擬人口語教練和英語語法精講功能。Echo是中國首個基于大模型的智能學習設備上的虛擬人口語教練。我們的人工智能語法精講功能也是同類學習設備中的第一個。用戶告訴我們，他們真的很喜歡新的學習體驗，他們真的很有幫助，很有吸引力。在接下來的幾個月里，我們將繼續升級這些功能，并計劃在其他平臺(如手機平臺)上發布和盈利。

　　AIGC產品的優勢之一是，消費者愿意為它們付費，因為它們真的很有用。Midjourney和ChatGPT等產品的巨大增長證明了這一點。因此，我們不需要使用免費模式來間接盈利，相反，它們可以從第一天起就直接商業化，這縮短了這些產品的投資周期。

　　關于新的應用程序，我也很高興地告訴大家，我們計劃在第四季度推出更多基于大模型翻譯的應用程序。除了語法，AIGC還可以在英語學習的其他方面提供幫助。我們還需要為其他科目提供AIGC產品。我們的團隊現在更熟悉這些模型是如何工作的，并且在他們的應用程序中積累了大量的經驗。因此，我們能夠快速迭代并構建更多應用程序。

　　簡而言之，子曰項目有了一個良好的開端，我們很早就進入了這個市場，它已經推動了增長。

　　展望未來，生成式人工智能代表了教育技術部門以及許多其他行業的變革機會。它有可能實現更加個性化的學習，并提高整個教育過程的生產力。因此，我們也在大模型的早期開始，目的是推動未來的增長。LLM的基礎技術很重要，但更重要的是應用場景。我們看好大模型與教育的結合，并將在這一領域不斷創新。

　　Q2：分析師：公司在AI方面的投入，是否會導致下半年研發費用同比大幅上漲？

　　李永偉：在研發費用方面，有道始終遵循審慎適當的原則。公司在AI領域的投入是持續的，我們專注于教育場景而非所有的場景。我們最近的AI投資主要集中在大模型翻譯、英語語法精講和AI作文指導等六個應用上。有道這并不是第一次在AI領域投資，這些技術已經應用于我們的學習服務和智能硬件中。同時，我們也從更有效的開發方法中受益，這提高了我們的研發效率。

　　例如，今年上半年，盡管我們在某些教育場景中部署了我們的自研大模型，但與去年同期相比，我們的研發費用仍同比下降了約6%，這主要是由于我們擁有多年AI研發經驗，提高了效率，并通過應用大模型技術節省了成本，大模型的應用導致工作效率的顯著提高。例如，AIGC的引入將課程教輔的美術內容制作效率提升了50%，預計未來會有更大的提升。

　　無論是在AI投資方面的成本節省還是在AIGC技術的應用，都使我們能夠積累大量的技術專長和知識，以便進一步進步。到今年年底，我們計劃推出更多的AI應用程序。我們將不斷平衡基礎模型和應用方面的投入。現在團隊越來越有經驗，更清楚哪些投入更有效。預計應用端的成效將會進一步提高。

　　展望未來，我們將繼續走在實現盈利的清晰道路上，并將繼續優化研發投資結構，例如，消除那些前景不明的項目的研發支出，以便我們可以將節省的資金分配到我們首選的AI項目上。總之，我們預計今年下半年整體研發費用不會有顯著的同比增長。

　　02

　　智能硬件受宏觀經濟影響收入下降，第四季度將發布新產品

　　Q3：分析師：我們注意到本月初有道詞典筆X6 Pro和有道聽力寶Pro的發布。能否介紹一下這些新智能硬件的用戶反饋情況?另外，考慮到智能硬件部門的收入下降，管理層是否仍然對該業務的長期前景保持信心?

　　周楓：正如您所提到的，我們在本月初推出了有道詞典筆X6 Pro和有道聽力寶Pro。對于X6 Pro詞典筆來說，這是我們的旗艦產品，它可以有100天超長待機時間，其功能包括：英語語法精講，虛擬人口語教練，以及流行的“五三系列”(《五年高考三年模擬》)的測試分析。

　　Echo成為最受學習者和家長歡迎的功能之一是令人興奮的，在8月的前20天，受X6 Pro和S6的推動，詞典筆的新增激活量同比增長了20%以上。

　　至于有道聽力寶 Pro, AI播放器和AI對話功能受到用戶喜愛，在8月的前20天里，聽力寶系列的新激活量同比增長。

　　我們將在第四季度發布新硬件，我們期待在第四季度為客戶帶來更多的產品。

　　現在讓我們談談我們對當前市場環境的看法。最近，受宏觀經濟周期影響，消費電子行業整體表現疲軟。與其他類別相比，智能學習硬件的需求雖然相對有彈性，但也受到一定程度的影響。我們不斷監測市場狀況，優化我們的運營。

　　在第二季度和第三季度，我們關注的是用戶滿意度和盈利能力。在第二季度，我們退出了一些低投資回報率的銷售渠道，降低了成本。這導致設備營收同比略有下降。考慮到我們的總體目標是可持續增長，并朝著全公司盈利的方向發展，我們相信這是在這個市場上正確的做法。我們也在積極調整我們所涵蓋的價格點。比如，新款S6字典筆定價499元，體驗和盈利能力都不錯。它現在很受歡迎，還有旗艦機型X6 Pro。

　　這是對我們當前運營策略的一個快速總結。我們專注于用戶對最好產品的滿意度，并通過嚴格管理S&M來提高盈利能力，而不是絕對的規模增長。

　　從長遠來看，我認為學習設備的滲透率仍然相對較低，這代表著一個重要的增長機會。過去幾年觀察到的整個市場的市場規模增長表明了這種上升趨勢。根據中國互聯網協會今年7月發布的一份研究報告，學習設備的市場規模預計將從2019年的249億元人民幣增加到2022年的431億元人民幣。

　　有道將憑借其龐大的用戶基礎、強大的產品設計能力以及對大模型等先進技術的承諾，成為該領域的領先品牌。我們認為硬件放緩是暫時的，我們對長期機遇持樂觀態度。

　　蘇鵬：我們認為X6 Pro是完全不同的，與過去一年發布的所有字典筆相比，它是最具創新性的，比之前更有效。我們不僅增強詞典筆的功能特點，同時我們還會增加一個服務，比如Echo，它可以提供交互式語言培訓項目以及語法教學項目，這將是學生學習語言最有用的功能。

　　我們相信在未來，用戶與硬件的交互會更流暢，更頻繁，而我們也會更了解用戶的需求。從長遠來看，我們仍然對前景充滿信心，未來，我們可以在硬件中利用大型語言模型開發更多的功能。

　　03

　　在線營銷服務連續三個季度增長，AI技術令廣告準確率接近90%

　　Q4：分析師：過去三個季度在線營銷服務收入快速增長背后的驅動因素是什么?此外，下半年的關鍵方向是什么?

　　金磊：在線營銷服務已經連續三個季度實現了強勁增長，第二季度的增幅接近100%。第二季度是在線營銷收入首次突破3億元的季度。

　　在國內，主要有兩個因素推動增長。

　　首先，人工智能技術的進步大大提高了我們廣告平臺的匹配精度。KOL可以精確地覆蓋各個主要平臺的用戶。我們的內部人工智能技術使我們能夠準確識別與KOL相關的相關主題，準確率接近90%。這使我們能夠提供高度精確的廣告，并幫助我們的客戶更快，更準確地達到他們的目標受眾。

　　其次，我們提升了廣告平臺的數據分析能力。隨著越來越多的轉化數據，我們可以根據流量和廣告材料的有效性來提升和優化，從而提高廣告效果。

　　從外部看，盡管消費環境低迷，但18-35歲的年輕人在游戲、化妝品、快消品等方面的消費意愿依然很強。我們的廣告客戶也關注到年輕消費者的購買意向。對于有道來說，很多年輕人都在使用有道的產品，我們對他們有很深的了解。

　　今年下半年，我們將重點關注兩個方向。

　　首先，我們將專注于需求強勁的海外廣告營銷。我們在該領域的資源、語言能力和經驗方面具有優勢。憑借自主研發的人工智能技術、推薦算法和神經網絡翻譯，我們可以連接全球100多萬網紅，直接接觸超過75個國家或地區的20多億用戶，從而幫助中國品牌進行海外擴張。

　　二是，進一步提升數據能力。自從去年第四季度我們的廣告平臺升級以來，我們已經看到了實時和準確的數據在幫助用戶決策和提高廣告收入方面的巨大好處。到今年年底，我們將努力進一步提升我們的廣告平臺，為我們的客戶提供更好的營銷效果。

　　04

　　學習服務：未來人文美育課程將拓展IP合作，考研課程加入AI應用

　　Q5：分析師：學習服務您能否概述一下下半年學習服務的重點?

　　周楓：數字內容服務作為我們學習服務業務的重要組成部分，在二季度取得了很好的成績。二季度數字內容服務的銷售額達到 8 億元人民幣以上，創歷史新高，用戶留存率達到 60%左右。

　　此外，我們推出的AI志愿填報系統“領世志愿”也大受好評，該系統致力于借助AI協助學生填報志愿，選擇合適的大學，目前，網站瀏覽量已超過200萬次。

　　在過去五個季度里，數字內容服務持續健康發展，我們持續優化和豐富產品內容，包括增加豐富的視頻資源、提供個性化練習以及引入人工智能反饋，旨在滿足學習者多樣化的需求，這種創新的在線學習形式得到了廣大學習者的歡迎。

　　我們預計，數字學習內容和服務在下半年仍將保持良好的發展勢頭。為了進一步提升在線學習的體驗，我們將加大教育研發的投入，創作更多高質量的內容，并優化個性化評估和反饋系統。

　　此外，在人文美育課程方面，有道博聞與陜西歷史博物館的合作取得了成功，沉浸式學習為用戶提供了深入了解中國文化的寶貴機會，也提高了用戶的學習體驗。因此，我們計劃在今年進一步拓展 IP 合作，為用戶帶來更多獨特的沉浸式體驗。

　　STEAM 課程主要涵蓋棋類和編程。今年上半年，有道已經成為中國計算機聯合會 GESP(軟件編程等級考試)的認證服務中心。同時，作為獨家在線教育合作伙伴，有道在第二季度在北京市海淀區成功舉辦了第七屆“智慧杯”中小學生計算機編程大賽，展示了有道在編程領域的影響力。

　　展望未來，我們將繼續在這一領域發揮優勢，為熱衷于棋類和編程的學生提供一流的在線課程系統。我們已經對夏季編程課程進行了優化升級，并計劃在下半年對秋冬課程進行進一步改進和完善。

　　我們還計劃為STEAM課程的用戶提供更多的線下活動。多年來，我們一直致力于舉辦各種線下活動，如圍棋比賽和編程競賽，這在今年夏天尤為火熱。因此，依托我們在線學習者群體以及在組織 STEAM 線下活動中的經驗，我們正在努力為學習者和家庭提供更多的 STEAM 活動機會，以促進他們的參與和發展。

　　在成人課程方面，我們推出了針對考研數學的產品，提供知識教學、分步指導以及個性化實踐。成人課程方面盡管面臨挑戰，但我們在二季度仍取得了積極的進展，這款產品次日留存率達到50%。

　　在下半年，我們將重點開展研究生入學考試課程的深度開發。預計到 2024 年，大學生和研究生入學考試的參與者將分別突破 1200 萬人和 500 萬人，創下歷史新高。我們將針對研究生入學考試的英語準備，繼續拓展數字內容服務。作為這項工作的一部分，我們將推出一個AI應用程序，旨在加強該領域的個性化學習體驗。

　　

　　05

　　有道2023年Q2財務數據

　　毛利潤和毛利率

　　2023年第二季度毛利潤為5.672億元(約合7820萬美元)，較2022年同期的4.097億元增長38.4%。毛利率從2022年同期的42.8%上升至2023年第二季度的47.0%。

　　2023年第二季度，學習服務的毛利率為57.4%，而2022年同期為52.2%。這一增長主要歸因于學習服務收入的顯著增長、規模經濟的改善以及有道教師薪酬結構的持續優化。

　　智能設備的毛利率從2022年同期的30.6%增加到2023年第二季度的35.8%。這一增長主要歸因于有道詞典筆X5的受歡迎程度，該產品的毛利率高于其他產品。

　　在線營銷服務的毛利率從2022年同期的27.7%上升至2023年第二季度的31.9%。這一增長主要是由于通過第三方互聯網資產進行的基于效果的廣告的毛利率狀況與去年同期相比有所改善.

　　營業費用

　　2023年第二季度的總運營費用為8.563億元(合1.181億美元)，與去年同期的8.649億元相比保持穩定。

　　2023年第二季度的銷售和營銷費用為5.877億元(合8100萬美元)，而2022年同期為5.96億元。

　　2023年第二季度的研發費用為2.051億元(合2830萬美元)，而2022年同期為2.084億元。

　　2023年第二季度的一般和行政費用為6360萬元(880萬美元)，而2022年同期為6050萬元。

　　END

　　本文作者：王上